三季度贸易顺差料维持较高水平

　　海关总署8日数据显示，前7个月我国进出口总值13.21万亿元人民币，比去年同期（下同）下降3%。其中，出口7.6万亿元，下降1.6%；进口5.61万亿元，下降4.8%；贸易顺差1.99万亿元，扩大8.7%。7月份，我国进出口总值2.09万亿元，下降0.9%。其中，出口1.22万亿元，增长2.9%；进口8730亿元，下降5.7%；贸易顺差3428亿元，扩大34%。专家表示，当前进出口数据仍偏弱，贬值对出口的提振作用有限，预计未来2-3个月进口增速或出现一定改善，三季度贸易顺差因季节性因素和出口改善将维持较高水平。

　　外部不确定性制约出口复苏

　　海关总署数据显示，前7个月，我国一般贸易进出口7.47万亿元，下降0.7%，占外贸总值的56.5%，较去年同期提升1.3个百分点。其中出口4.24万亿元，增长0.8%，占出口总值的55.7%；进口3.23万亿元，下降2.6%，占进口总值的57.6%；一般贸易项下顺差1.01万亿元，扩大13.6%。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清表示，出口回暖因低基数，真实出口形势并不乐观。他认为，进口同比大幅下滑，主要因加工贸易进口下降和原材料进口下降。不过，进口同比下降不表示工业疲软，建议关注7月发电耗煤量同比创2014年以来新高。

　　中国银行国际金融研究所研究员盖新哲认为，外部环境不确定性制约我国出口复苏。过去一段时期，美联储加息进程的不确定性给外部需求和汇率市场带来较大干扰，进而影响了我国出口复苏。今年7月，虽然美联储加息可能性大大降低，但与之伴随的是英国脱欧谈判进程充满不确定性。这种接二连三的外部负面冲击意味着，我国出口复苏之路难免多有波折。7月，受脱欧影响较为直接的英国、德国、意大利等国制造业PMI均比上月下滑，韩国、越南、印尼、墨西哥等新兴经济体制造业PMI也受拖累有所下滑。在这种大环境下，我国7月出口增速保持基本平稳，比上月降幅收窄0.4个百分点，已实属不易。

　　盖新哲介绍，国内生产放缓和国际商品价格下跌造成进口金额增速降幅扩大。7月，我国进口下降12.5%，这是继6月增速回落后再度下滑，为今年3月以来最低表现。一是国内生产有所放缓，带动重点商品进口数量增速回落。7月我国制造业PMI生产指数为52.1%，比上月下降0.4个百分点，跌幅仅次于受到春节因素影响的2月份。二是国际商品价格下跌加剧了进口金额增速降幅扩大。今年以来，全球能源产品价格指数持续上升，但在7月扭转走势转为下跌，价格回落相应对进口金额造成一定负面影响。

　　进出口格局现分化

　　值得注意的是，我国对欧盟、日本等贸易伙伴进出口增长，对美国、东盟等进出口下降。海关总署数据显示，前7个月，欧盟为我国第一大贸易伙伴，中欧贸易总值2.01万亿元，增长1.8%，占外贸总值的15.2%。其中，对欧盟出口1.24万亿元，增长1.7%；自欧盟进口7715.8亿元，增长2.1%；对欧贸易顺差4655.4亿元，扩大1%。美国为我国第二大贸易伙伴，中美贸易总值为1.83万亿元，下降4.8%，占外贸总值的13.8%。其中，对美国出口1.35万亿元，下降3.1%；自美国进口4738.2亿元，下降9.3%；对美贸易顺差8779.1亿元，扩大0.6%。东盟为我国第三大贸易伙伴，与东盟贸易总值为1.61万亿元，下降2.2%，占外贸总值的12.2%。其中，对东盟出口9449.2亿元，下降1.6%；自东盟进口6602.3亿元，下降3.1%；对东盟贸易顺差2846.9亿元，扩大2.1%。与此同时，当前民营企业进出口增长，比重提升，国有企业进出口下降。数据显示，前7个月，民营企业进出口5.12万亿元，增长4.8%，占外贸总值的38.8%，较去年同期提升2.9个百分点。其中，出口3.55万亿元，增长3.6%，占出口总值的46.7%；进口1.57万亿元，增长7.6%，占进口总值的27.9%。同期，国有企业进出口2.05万亿元，下降12%，占外贸总值的15.5%。其中，出口7898.7亿元，下降6.8%，占出口总值的10.4%；进口1.26万亿元，下降14.9%，占进口总值的22.5%。

　　招商证券宏观研究主管谢亚轩表示，从外围来看，对欧美日出口同比分别为-3.2%、-2%、-5.2%，7月美国ISM制造业进口与上月持平，日本制造业PMI明显反弹，欧元区制造业PMI仍维持年内高位，唯有英国制造业PMI大幅下降，虽然“脱欧”事件影响或有显现，但发达国家整体形势不差，美国需求有所改善；新兴市场中对东盟、印尼、巴西出口也有改善，预计二季度以来的商品价格回暖和新兴市场汇率反弹、经济形势转好，有助于新兴市场未来的需求回暖；我国对“一带一路”区域等的直接投资也对国内出口有拉动作用。

　　出口压力有望减轻

　　海关总署表示，7月外贸出口先导指数为33.8，较上月回升1.1，表明四季度初出口压力有望减轻。

　　盖新哲指出，应该注意到，我国出口结构转型升级势头持续向好。过去我国出口结构转型升级更多地表现在产品结构越来越趋同于发达国家，全球出口市场占有率不断攀升。如今，我国机电产品占出口比重已达57%，在全球出口市场占有率高达13.8%，出口结构转型升级更多表现在贸易方式中一般贸易更为突出，在贸易主体中民营企业更为突出，加工贸易和外资企业相应占比缩小，最终使得贸易利得更多地留在国内。今年前7个月，我国一般贸易出口占比55.7%，比去年同期提升1.1个百分点，加工贸易出口占比32.5%，比去年同期回落2.2个百分点。同时，民营企业出口表现也显著优于外资企业，前7个月出口增速高出外资9.7个百分点，出口占比46.7%，较上月提升0.1个百分点。

　　中金公司固定收益研究组表示，由于去年8-9月大宗商品进口量基数较低，加上价格同比降幅收窄，未来2-3个月进口增速或出现一定改善。谢亚轩认为，7月贸易顺差为523.1亿美元，较上月有所上升，预计三季度贸易顺差因季节性因素和出口有改善将维持较高水平，这将是有利于外汇市场供求改善的因素之一。

　　群益证券分析师廖晨凯表示，展望未来，全球经济复苏并不明朗，英国脱欧事件增加了出口方面的不确定性，而从短期来看，7月美国非农数据表现靓丽，但忽冷忽热的美国经济数据不能反映其经济明显出现好转；进口方面，进入8月后大宗商品价格有所反弹，短期会体现在进口数据中，未来进口情况主要依赖于国内需求的提升和相关外贸政策的落实。记者 刘国锋