颜色：中国经济企稳是对全球最大的贡献

　　颜色：中国经济企稳是对全球最大的贡献

　　19日上午，国家统计局公布前三季度宏观经济数据。渣打中国资深经济学家颜色在中国新闻社举办的“国是论坛——2016三季度经济形势分析会”上表示，目前国际经济形势不容乐观，但实际上来看中国做得还算不错，中国经济企稳是对全球经济最大的贡献。

　　稳定的GDP稳在投资

　　中国前三季度的GDP增长率之所以可以这么稳定，主要是由于投资稳定。国有企业投资近期保持逐月提升。变化最大的是民间投资，今年开始一路下滑，现在又呈现企稳回升趋势，6月份是零增长，到7月份是史上最低，但是到了8月份，民间投资已经到了0.3%增速，9月份已达到4.5%增速。

　　在跟一些企业座谈时了解到，重型机械销售量大增。经过国家持续不断的努力，下半年开始，7月之后民间投资一开始回升。

　　经济结构在改善

　　一是投资结构的改善。民间投资参与进来，并且占比提升。

　　二是生产消费结构改善。这看起来似乎是一个长期指标，而金融市场往往关注短期数据。增长最快都是我们消费升级的产品，比如汽车、电器、计算机等。在这个产业链当中中等以上的产品，产出明显上升。萎缩的依然是一些产能过剩的产品。这都说明供给侧改革成效显现。

　　进出口下降？那不是中国的错

　　渣打银行有一个月度的经济景气度监测，绝大部分的监测指标都有所回升或变强。9月份有所变弱就是进出口，但这体现了一种全球风险，而不是中国经济自身的问题。半年前人民币出现了贬值，出口型企业可能觉得压力小了很多。然而，中国依然面临着十分严重的宏观经济风险，具体的表现在：一是欧洲地缘政治风险，二是英国脱欧和紧缩风险，三是美国的大选以及美国经济带来的风险。

　　12月美国不会加息

　　12月，美国的确有一定加息的可能性，也有可能像去年那样。一年不加息，12月份加息，回应一下市场预期，毕竟大家关注那么久了。但我认为即使美国加息，也不会开启一个加息周期，也就是说不会连续加好几次。

　　全球风险仍很大

　　全球风险现在仍然较大，中国经济能够企稳，就是对全球经济最大的贡献。这种情况下，一方面不能忽视全球风险，资本外流压力仍然很大，居民的贬值预期还没有被打破，特别是由于房地产调控，使得居民的金融资产有可能进一步外流，所以我们认为持续的资本外流的压力依然存在，再加上我们很多企业由于觉得资本管制较为严厉，出口型企业很多都不结汇。

　　这种情况普遍的存在。但我并不同意市场上主流观点，认为人民币会大幅贬值。同时，人民币可能会出现双向的波动，因为源头是别的货币贬值，欧元或是英镑贬值。总而言之，一方面要防范金融风险，另外一方面不要过于担心这个问题。

　　要稳增长，就要进一步给大家政策预期

　　财政政策要进一步宽松，要宽松到位。同时，市场需要一个精准的货币政策，更重要的是深化改革的措施要进一步推进。

　　防止金融风险，从现在开始

　　风险是局部可控的，但是更加应该担心的是未来3到5年之后，如果现在不采取果断的措施去降杠杆，可能今后中国整体社会总负债会进一步增加。

　　现在必须要现在做一些事情：

　　一方面做分子的工作，保持GDP增长。

　　另一方面做分母的工作，推动银行加速核销，进行债转股试点。

　　中国经济短期之内是相对平稳的。长期来看，中国经济有长期发展的动力，如果可以形成稳定的改革预期和对结构性调整的预期，中国经济在全球动荡的环境下保持中高速增长是有可能的，这就是中国对世界的贡献。 颜色