鸡苗产能缺口效应或在下半年显现

　　临近肉类消费旺季，鸡价却与春节行情背离，呈现上涨乏力态势。数据显示，目前全国毛鸡价格平均为3.2-3.25元/斤，商品代鸡苗价格约为0.5-0.8元/羽。不过，业内人士表示，2016年国内祖代鸡的引种量严重不足，产能将沿着禽产业链传导，未来产能不足终将在商品代鸡苗和肉鸡价格上有所体现，2017年下半年开始鸡价或将出现反转。

　　毛鸡价格难上涨

　　卓创资讯数据显示，目前山东地区毛鸡价格（棚前）为3.2-3.25元/斤，环比上周继续下降。春节临近，肉类进入消费旺季，毛鸡价格却逆势下降。兴业证券指出，毛鸡价格继续低位震荡，整体供需偏弱，主要原因是元旦前出栏略显密集，导致价格微跌。卓创资讯分析师崔晓明则认为，毛鸡价格下降主要有两方面原因：供给端，节前毛鸡供应量充裕；消费端，目前肉鸡分割产品走货情况并不好。预计至春节前毛鸡价格都将上涨乏力。

　　从鸡苗价格看，目前停孵期已结束，恢复正常出苗，但鸡苗的市场价格混乱。卓创资讯数据显示，目前山东地区大厂鸡苗报价约在2元/羽。从全国范围来看，河北、河南、江苏、山东、辽宁等主产区的鸡苗成交价仅为0.5-0.8元/羽，部分小厂甚至低于0.54元/羽。兴业证券指出，目前停孵期积压的种蛋陆续孵化，而鸡苗补栏需求较弱，打压了价格。崔晓明则认为，鸡苗供应量大而毛鸡价格不振，养殖户补栏不积极，是导致鸡苗价格低位的原因。

　　产能缺口将向下游传导

　　中国的肉鸡主要分白羽鸡和黄羽鸡两种。其中，白羽鸡是主要的肉鸡供应来源。“纯系原种鸡、曾祖代肉种鸡、祖代肉种鸡、父母代肉种鸡、商品代肉鸡”构成了完整的肉鸡产业体系，环环相扣决定着行业的产能。目前国内不具备白羽鸡祖代鸡的育种技术，需要从国外引种。由于海外部分地区先后发生禽流感，2016年全年引进量为50万套，引种量严重不足。分析人士指出，2015年祖代鸡引种量仅为2014年的60%，2016年降至了近十年来的最低水平。招商证券认为，白羽肉鸡行业将出现30多年来最大的产能缺口。

　　2009年以来，祖代鸡引种量持续大幅增长，2010年97万套，2011年一举突破百万套达到111万套，2012年138万套，而2013年创纪录地达到150万套。由于产能传递需要一定时间，产能过剩导致的鸡肉价格下跌在2015年爆发，行业迫切需要去产能。2014年，为解决祖代引种爆增的困境，中国畜牧业协会主动去产能，牵头组建“中国畜牧业协会禽业分会白羽肉鸡联盟”，决定以配额形式控制祖代鸡引种量。

　　白羽肉鸡联盟商定，2017年引种总量约60万套（包含益生股份的国内产能）。国泰君安指出，近期欧洲多国爆发禽流感疫情，复关进度仍不乐观，2017年引种存在低于预期的可能。

　　海通证券分析指出，如不考虑换羽，祖代鸡的产能缺口经过14个月传导，预计将于2017年1月传导到商品代肉鸡，预计2017年肉鸡等下游产品价格将温和上行；如考虑换羽，将周期后移40周，预计祖代引种骤降将于2017年三季度传导到商品代肉鸡，并引发价格暴涨。

　　目前，父母代鸡苗报价涨至80-100元/套，相比2016年初的12元/套大幅上涨。崔晓明认为，祖代鸡的产能缺口已反映到父母代鸡苗，但尚未反映到商品代鸡苗，目前商品代鸡苗的供应量仍比较充足。预计2017年下半年商品代鸡苗供应将明显减量。若玉米、豆粕价格合理，毛鸡价格或反弹至5元/斤，鸡苗价格涨至7-8元/羽。

　　上市公司扩产能

　　在此背景下，上市公司纷纷扩增产能。

　　分析人士指出，作为国内最大的祖代鸡养殖企业，益生股份显著受益于行业复苏。2016前三季度，公司净利润达到5亿元。而2015年同期亏损2.8亿元。2016年11月，公司引进了4163套曾祖代鸡，对应2017年约5万套祖代鸡产能。公司表示，此次曾祖代肉种鸡的引进，改变了国内祖代肉鸡种源供应完全依赖进口的局面。在国内繁育祖代鸡，改变了中国白羽肉鸡种源受限于国外育种公司的格局，且降低了因封关造成种源中断或严重短缺的风险，减少进口种鸡的批次，防止外来疾病的入侵。

　　民和股份主要供应商品代鸡苗。2016年前三季度，公司营收为10.5亿元，同比增长52%；净利润2.5亿元。而2015年同期亏损2.2亿元。长江证券分析指出，祖代鸡引种大幅下行奠定行业产能收缩趋势，预计后期父母代鸡苗供需格局将逐步传导到商品代，商品代鸡苗价格有望持续上涨；围绕商品代鸡苗业务公司积极向下游延伸，下游养殖和屠宰逐步加码。预计公司2016年、2017年鸡苗出栏量分别为2.5和3亿羽，屠宰规模2500万和3000万羽。

　　圣农发展从事肉鸡一体化经营。华创证券指出，公司2017年计划引进5.6亿鸡苗，饲养5亿肉鸡，屠宰4.6亿鸡，出售6000万鸡苗，业绩爆发确定性较强。实习记者 常佳瑞