鸡年商品价格将以震荡上行为主

    2016年全球经济可谓是跌宕起伏，年初全球股市的急速下跌；年中，英国脱欧的黑天鹅又让全球市场翻天覆地；年末，美国大选，意大利修宪公投，美联储加息，原油市场达成减产协议，各种事件不断地刺激着投资者的神经。纵观2016年，赢家无疑是大宗商品以及与之相关的资产类别。在持续两年的历史最差表现之后，油价2016年从27美元/桶的纪录低位一度上涨至接近58美元的水平；此外，黑色系、有色金属板块表现抢眼。进入2017年，我们对商品仍然保持较为乐观的投资态度，大宗商品基本上见底反弹，预计后市将以震荡向上为主旋律。

    全球经济方面，尽管2016年开年各国股市都大幅极速下跌，跌势之凶令人胆寒，大有继续下破之势，但我们认为这只是上升途中的一个小插曲。就目前情况看，美国经济缓慢复苏，公布的失业率和非农数据都表现良好，我们认为，未来美元将继续走强的格局，通过近期的箱体震荡，2017年有运行至110，最高有触及120的可能。各国经济短期内将进入一个稳定复苏震荡走高的阶段。道指前期走高后，近日进入高位震荡区间；富时指数目前仍在上涨轨道中运行。中国上证指数2016年整体走势稳步上涨，在世界经济缓慢复苏和中国经济不断提振的前提下，短时间内会助力中国股市合理反弹，我们分析认为，随着经济刺激政策不断发酵，宏观氛围转好，2017年中国GDP增速有望达到6.7%左右的水平。未来，人民币和美元这两个大货币的博弈将愈演愈烈，正因为如此，我们一定要练就对行情的综合分析能力，一定要有提高金融资本市场的素养，否则很难立足于资本市场。从大宗商品走势看，未来大宗商品的价格是由美元、欧元、人民币三者的汇率关系所决定的。国际上，大宗商品基本上见底反弹，中国商品表现更明确突出，已全面见底反弹。

    美原油2017年可能将以50为价值轴心在40-60之间进行箱体震荡。伦敦铜近期在5400-6000波动，未来可能上涨10%左右，意味着相对高点有可能在6500附近；CBOT美豆技术上回调完成，从900上冲至1020附近，上冲1060再回撤至1020，技术上底部形态确认，保守估计2017年有上冲至1200的可能。伦敦金受美元走强影响，一度向下运行，我们认为其底线为1100，近期回至1150附近，未来将在1100-1300之间波动。黄金价格回落，中国也将加大储备力度。

    回到国内市场来看，进入2016年后，我们认为各品种回调跌落至低位，且继续大跌动力不足，正是多单介入的良机，提示期货各品种可逢低少量买入，组合操作。总体来看，商品各品种已全方位反弹，目前处于短期回调阶段，未来还将有上升空间。

    沪铜短期震荡做底后，近期沪铜在43000-49000箱体震荡，未来有可能运行至53000-55000之间。沪锌19500-22000箱体震荡，未来28000将会是相对高点,2017年难现疯狂上涨行情，温和的上涨将为主线。螺纹钢短期震荡做底后，还有继续上扬空间，明年不排除有运行至4000的可能性。橡胶在回调震荡后，未来继续看涨，未来不排除运行至22000的可能性，高点极限值为25000。外盘CBOT大豆保守估计将上冲至1200，国内豆粕受人民币贬值、转基因豆类的影响国内大豆需求量加大，二胎放开之后人口增加也会加大需求，豆粕未来还有较大上涨空间。棕榈油在6000一线有强支撑，未来不排除运行至7500的可能性。塑料2017年不排除有运行至12000附近的可能。PP期价未来不排除运行至10500的可能性。焦炭前期保持强势上涨格局，目前还有向下回调可能，焦炭后市大涨空间有限，高点极限值在2300。棉花短时间大跌动力不强，外盘棉花底部在70附近，国内棉花在14600为底，但大涨空间有限，难以达到20000，有运行至18000的可能。玻璃价格从800点启动，运行至1300，上涨了500点， 震荡做底后，未来有上冲1600的可能。而螺纹钢、铁矿石等品种的价格上涨，势必也将推动世界经济的良性复苏。