外媒称越来越多分析师看好中国：经济增长前景改善

　　参考消息网3月22日报道 外媒称，越来越多的分析师公开承认看好中国，认为中国增长前景有所改善。分析师可能已趋向共识，但投资者还未跟进。

　　据英国《金融时报》3月21日报道，越来越多的分析师公开承认他们看好中国。摩根士丹利上月发表的一份报告直白地取了个这样的标题：“我们为何看好中国”。上周，高盛的亚洲股票团队将中国股票评级提升为“增持”。

　　就在去年12月，花旗首席中国策略师孙贤兵形容自己对中国的看法为“正面但与共识不同”。分析师可能已经趋向共识，但投资者还没有跟进：数据显示，国际基金公司持有的中国股票头寸相对于他们的基准，仍然徘徊在过去十年的最低水平。

　　摩根士丹利的观点是从非常长远的眼光来看的。高盛团队调升A股评级是受到更近期形势的推动，尤其是通胀驱动的中国名义增长率上升，因为不断上涨的大宗商品价格提升了企业利润。

　　高盛亚太区首席股票策略师慕天辉表示：“我们不是说中国什么都好——那里当然也有令人担忧的事情。我们显然说的是增长前景有所改善。”

　　就在一年前，投资者还忧心忡忡，被慕天辉称作“消极情绪大爆发”，因为他们担忧人民币很快会大幅贬值。他说：“我还记得去年2月在美国的时候，似乎与我们交谈的所有人都预计人民币在接下来两个月会贬值20%。现在对中国的兴趣似乎在逐渐增加，但我们认为人们仍不是真的想要就此采取行动。”

　　关于中国，投资者最大的分歧点之一是杠杠迅速增加，尤其是在企业领域。然而，国际清算银行近期编制的备受关注的数据显示，企业杠杆与GDP的比例5年来首次出现季度下降。尽管降幅不大，从166.8%降至166.2%，但孙贤兵认为，这标志着他和同事们自去年年中就在预期的拐点的来临。

　　他在3月写给客户的信中表示：“我们自那以来的数百次客户会议表明存在严重疑虑，但现在看来一切皆有可能。就连中国的信贷总额——包括家庭和政府杠杆在内——与GDP之比的增长也在放缓。”

　　如果说对去杠杆化些许迹象感到兴奋的只是少数乐观者，那么其他人可能看到了美元头寸显示出的含义。日前的数据显示，美元多头头寸再次接近历史最高水平。一旦投资者解除美元多头头寸——并由此导致新兴市场货币升值——新兴市场资金流入就很有可能迅速增加。在基准指数——MSCI明晟新兴市场指数中，中国A股占到27%的份额。

　　贝莱德投资集团中国股票投资主管朱悦表示：“如果一开始美元头寸更为均衡，那是一回事，但如果一开始所有人都预计美元升值，那么市场朝另一个方向摆动的可能性就会大得多。”

　　报道称，不看好中国的人士仍能找到许多说辞，他们当然总是能辩称，唐纳德·特朗普突然出台不利政策的风险超过了企业利润的增长。但看好中国的分析师日益显得有信心，他们也能举出数字说明。一年前投资于标普500指数或者富时Eurofirst指数的资金会分别获得20%和14%的收益。同样资金投资于恒生中国企业指数则会获得28%的收益。