天海投资去年营收大涨 能否借力IT业转型？

　　经历过艰难的经营困境后，穷则思变的公司往往能转型归来。

　　2008年爆发全球金融危机导致航运业也随之遭遇“寒冬”，作为曾经以航运为主业的天海投资也难独善其身。因此，谋求公司转型发展、实现业务升级的当务之急。

　　近两年天海投资为求转型动作频频。2015年末至今，公司先后收购前海航交所、海航深圳供应链，参股中合担保，并于2016年末收购IT产品传统分销以及供应链综合服务行业的龙头企业英迈国际，同时对部分从事海运业务的子公司进行了剥离。

　　天海投资一系列“加减法”动作的初见呈现，特别是对全球500强企业英迈国际的收购，成为公司发展史上的重要转折点。近日公布的公司2016年年报显示，受益于英迈国际的并表，公司实现营业收入375.61亿元，同比暴增超51倍；实现归属于母公司股东的净利润32150.80万元，比上年同期增长30.32 %。

　　业内人士分析，对英迈国际的收购，表明公司开始涉足IT供应综合服务行业，而英迈国际又是IT行业拥有主导地位的企业。这也意味着，天海投资将借力子公司英迈国际，拥抱IT“暖流”，未来业绩有望取得新突破。

　　航运“寒流”下的自我革新

　　全球航运业遭遇"寒冬"后，天海投资开始探索发展转型。综合考虑国家政策支持、行业升级方向及潜力、控股股东海航物流的资源优势等因素后，公司在传统业务基础上，以主营业务投资管理为抓手实现资源与业务的有效配置，加强物流全供应链金融服务，在“参与经济全球化”、“走出去”的发展战略及“供给侧改革”政策的指引下，打造物流全供应链一体化服务平台，并同时为物流供应链上各类企业提供线上线下综合金融服务。

　　天海投资的发展转型自2015年开始发力，公司向物流上下游产业以及相关配套金融产业延伸，通过投资管理方式逐步搭建物流全供应链服务产业体系。在为公司转型发展所作的一系列动作中，尤为值得关注的是，天海投资对英迈国际的收购，成为公司转型发展历程中重要的转折点。

　　天海投资相关负责人表示，公司将以英迈国际为业务切入点和战略基点，加快在全球范围内推广IT供应链业务和科技投资业务；确立以“投资+运营”为双轮驱动，充分发挥投资体系与运营体系协同效应。

　　收购英迈国际 营收大幅提升

　　IT领域的从业者想必对英迈国际都不陌生。作为全球IT产品分销及技术解决方案的领导者，英迈国际深耕行业近40年，在北美、欧洲、亚太(包括中东)和非洲、拉美的45个国家设立了分支机构、154个分销中心和28个服务中心，业务遍及全球160多个国家。

　　目前，英迈国际的主营业务有四大板块：IT产品分销及技术解决方案、移动设备及生命周期服务、电子商务供应链解决方案及云服务。其中，云服务被认为是未来IT服务行业最具潜力的发展方向。云服务主要可分为三种：IaaS，即提供场外服务器、存储和网络硬件等的租用；PaaS，即提供中间平台如虚拟服务器和操作系统等；SaaS，即通过网页浏览器接入客户所需的按需软件(On-demand Software)。

　　英迈国际为拓展自身在IT云服务领域的行业领导力，此前完成了对Odin Service Automation平台的收购，使得其在云服务生态系统得以扩展和深化。目前，英迈通过自身的云集市平台为客户和云服务提供商之间搭建起桥梁。云集市是一个由客户、云服务提供商和解决方案组成的生态系统，客户通过英迈的单一自动化平台即可使用各家云服务提供商在云集市上提供的各种类型的云技术解决方案，有助于客户方便地购买、配置、管理、应用云技术。英迈国际整合了来自于约2000个厂商的近5000项云服务功能，将云服务市场推广至世界范围内17个国家，涵盖了大部分服务领域。

　　正是得益于子公司英迈国际在IT供应链综合服务领域的不俗表现，天海投资2016年营业收入同比暴增逾51倍。一个容易忽视的细节是，天海投资是在去年12月正式完成对英迈国际100%的股权交割。因此，公司在去年的年报中只合并了英迈国际12月份的财务数据。英迈国际仅用一个月的业绩就可以实现对天海投资一整年业绩的“神助攻”，可以预期，2017年天海投资的表现会更加抢眼。

　　不过，虽然因为英迈国际的助力，相比之下，净利润同比增长只有30%左右。对此，业内人士分析称，英迈国际所处的是IT分销行业，分销商赚取的是渠道利润，且具有周期性特点。因此，营业收入增幅与净利润之间有较大差距也属正常。

　　“整体上IT分销行业的利润率都偏低，并且净利润波动幅度远大于营业收入波动幅度。在行业可比公司中，英迈国际的净利润规模依旧能占据行业靠前的位置。”招商证券研报称。

　　借力打力，深入布局科技领域

　　天海投资完成对英迈国际的收购后，也标志着公司从航运业转身至IT供应链领域，并凭借英迈国际一举成为全球IT供应链龙头。因此，在未来的公司发展战略中，聚焦IT科技领域业务也是必然之选。

　　天海投资相关负责人表示，公司发展将以科技为核心，以投资管理为手段，在夯实现有业务的基础上，着力发展云服务、大数据等IT科技领域业务，打造全供应链综合一体化服务平台。2017年度，将重点关注IT解决方案领域，专注于运营的提升、执行以及程序改进，提升营运资金管理方面的灵活性，促进在北美、欧洲、中东、非洲等成熟市场的电子商务及解决方案业务的利润增长，以及扩展业务至整个欧洲大陆；同时开拓中国境内、亚太、拉美的电子商务及解决方案业务，尤其是着力拓展在中国境内以及英国、德国、法国、比利时、荷兰、卢森堡、秘鲁等国家业务。

　　天海投资在IT科技领域的雄心也并非一句空话，近日，公司发布公告称，与北京新龙脉控股有限公司发起设立总规模不超过100亿元人民币的投资并购基金，基金关注并投资 IT 服务、现代物流、智能制造及新能源产业，计划投资处于成长期，适合被上市公司并购退出的优质资产及处于成熟期，适合独立 IPO上市的优秀公司。

　　业内人士分析称，天海投资并购英迈国际后，为持续挖掘公司在IT科技领域的经营潜力，通过设立并购基金的方式继续投资尤为必要，不过相应的，公司则要在短期内承受资产负债率高企、资产收益率下降的代价。然而，随着并表后的英迈国际继续稳健经营，天海投资的财务状况也会持续好转。

　　招商证券研报分析称，英迈国际过去五年的净利润年均增长率为9.5%，预计未来五年内的年均增长率将保持在8.7%，均处于行业中间水平。基于对英迈国际历史经营业绩的评估和对其未来经营业绩的预测，其利润有能力够覆盖天海投资用于并购英迈国际的银行贷款利息支出，并足以抵消公司利用自有资金收购英迈国际导致投资收益减少的影响，本次并购交易总体来讲将使天海投资经营业绩有所提升。

　　更为重要的是，上述研报称，IT行业整体欣欣向荣和全球IT支出的持续增长为IT供应链服务行业的发展奠定了良好的基础。特别是随着华为、联想、小米、魅族等国内IT企业加速“出海”，天海投资有望凭借英迈的国际化IT供应链管理体系让国内优秀的IT公司更好的走向国际市场，同时其自身也有望充分受益这一过程。